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行业新闻华西证券江南·体育(JN)官方网站-APP手机版下载-纺织服装行业周报:本周服装板块AI主题全面爆发-230514

2023-05-15 09:38:09
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  本周服装板块先跌后涨,我们分析:(1)周初下跌主要由于:1)我们分析由于节后出行效应减弱以及基数略有抬高,5月终端零售数据增速相较4月将略有放缓,;2)经历近段时间上涨后部分个股估值有所修复,部分资金获利了结。(2)周五板块大涨则主要受AI应用主题扩散至纺服板块,如在虚拟人直播、服装设计、打版、量体等领域提升效率。

  我们分析,(1)此次服装行情上涨逻辑主要在于:行业出清带来的竞争格局改善(包括部分海外品牌退出中国、网红品牌的倒闭甚至部分上市公司经营情况的恶化)、疫后复苏的客流恢复、以及高经营杠杆的利润弹性。(2)从行情持续性角度来说,自Q2开始进入低基数阶段,部分月份高频数据的扰动无碍趋势江南·体育(JN)官方网站-APP手机版下载,且相较21年比较更有意义。(3)从空间来看,尽管估值已有一定修复,但不排除未来仍有超预期带来的盈利预测上修、估值提升以及估值切换机会。

  投资观点:(1)维持结构性的高端好于低端、直营好于加盟、男装好于女装的判断,具备开店空间的公司业绩确定性更高。重点推荐报喜鸟、锦泓集团、太平鸟;(2)部分公司对应24PE仅10倍左右,我们认为一季报超预期或股权激励有望形成催化,推荐森马服饰、歌力思、兴业科技;(3)纺织制造板块目前面临海外通胀影响需求及去库存压力,预计23Q2仍可能承压、下半年有望迎来拐点,推荐受海外去库存影响小、受益于欧洲产能转移的毛纺板块,推荐新澳股份南山智尚。

  本周,上证指数下跌1.86%,创业板指下跌0.67%,SW纺织服饰板块上涨1.07%,跑赢上证综指2.93PCT、跑赢创业板指1.74PCT,其中,SW纺织制造上涨2.47%,SW服装家纺上涨1.37%,SW饰品下跌1.79%。其中涨跌幅前三的板块为鞋类、母婴儿童、休闲。目前,SW纺织服饰行业PE为20.60。

  截至5月12日,中国棉花328指数为16299元/吨,区间下跌0.39%。截至5月12日,中国进口棉价格指数(1%关税)为15569元/吨。截至5月11日,CotlookA指数(1%关税)收盘价为15413元/吨,上涨2.15%。整体来看,国内外棉价差缩小,截至5月12日,外棉价格低于于内棉价格730元。

  adidas计划出售部分Yeezy库存;Coach的母公司Tapestry发布“大大超出预期”的最新季报,中国销售大涨20%;Prada集团一季度销售额大增22%,中国市场增长两位数且“没有任何减速的信号”;七匹狼筹划欧洲研发中心,总部在意大利;安德玛上季度亚太地区营收猛增31%JN江南体育JN江南体育

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